業內人士表示，此次發布的“十四五”規劃，無論是縱向上從產地“最先一公里”到城市“最后一公里”，還是橫向上拓展肉、果、水、速凍、醫療等全品類服務，規劃的內容均聚焦和著眼于冷鏈物流設施建設。《規劃》的出臺將持續提升行業的景氣度，龍頭公司業績增速持續高增可期。
事件驅動冷鏈物流“十四五”規劃發布
國務院辦公廳近日印發《“十四五”冷鏈物流發展規劃》，為當前和今后一個時期我國冷鏈物流高質量發展明確了頂層設計和系統指引。
發改委經濟貿易司副司長張江波在近日舉行的新聞發布會上說，《規劃》是我國冷鏈物流領域第一份五年規劃，首次從構建新發展格局的戰略層面，對建設現代冷鏈物流體系作出全方位、系統性部署，提出一系列務實、可操作、可落地的具體舉措，具有重要意義。
張江波介紹，《規劃》聚焦“6+1”重點品類，包括肉類、水果、蔬菜、水產品、乳品、速凍食品等主要生鮮食品以及疫苗等醫藥產品，聚焦制約冷鏈物流發展的突出瓶頸和痛點難點卡點問題，對“十四五”時期冷鏈物流發展作出全面部署。
根據規劃，到2025年，初步形成銜接產地銷地、覆蓋城市鄉村、聯通國內國際的冷鏈物流網絡，基本建成符合我國國情和產業結構特點、適應經濟社會發展需要的冷鏈物流體系，調節農產品跨季節供需、支撐冷鏈產品跨區域流通的能力和效率顯著提高，對國民經濟和社會發展的支撐保障作用顯著增強。
張江波說，冷鏈物流對減少農產品產后損失、擴大消費品優質供給、保障食品藥品消費安全具有十分重要的作用。為充分發揮冷鏈物流對促進消費、改善社會民生的重要作用，規劃重點從三個方面進行系統謀劃。
一是在宏觀層面，完善網絡架構，拓展冷鏈物流服務網絡覆蓋 “廣度”和“深度”。建設“四橫四縱”8條國家冷鏈物流骨干通道，串接農產品主產區和19個城市群，形成內外聯通的國家冷鏈物流骨干通道網絡，打造“三級節點、兩大系統、一體化網絡”的“321”冷鏈物流運行體系。二是在行業層面，創新組織模式，創新性地提出產銷冷鏈集配中心建設。三是在運行層面，打造消費品雙向冷鏈物流新通道，促進農民增收和消費升級。
市場前景冷鏈物流行業迎來高速發展時期
在我國，“冷鏈”一詞在2000年左右剛開始進入大眾視野，近年來，隨著人均可支配收入的提高，人們的物質生活水平得到極大改善，消費者對食品新鮮度的要求也越來越高，冷鏈物流行業迎來了高速發展時期。
近年來，我國冷鏈物流市場規模快速增長，國家骨干冷鏈物流基地、產地銷地冷鏈設施建設穩步推進，冷鏈裝備水平顯著提升。2020年，冷鏈物流市場規模超過3800億元，冷庫庫容近1.8億立方米，冷藏車保有量約28.7萬輛，分別是“十二五”期末的2.4倍、2倍和2.6倍左右。初步形成產地與銷地銜接、運輸與倉配一體、物流與產業融合的冷鏈物流服務體系。
冷鏈物流設施服務功能不斷拓展，全鏈條溫控、全流程追溯能力持續提升。冷鏈甩掛運輸、多式聯運加快發展。冷鏈物流口岸通關效率大幅提高，國際冷鏈物流組織能力顯著增強。
冷鏈裝備分為生產加工環節的速凍裝置、貯藏環節的冷庫、運輸環節的冷藏車、終端銷售的展示柜等。本次規劃對冷鏈裝備提出了新的發展要求和規劃。
第一，針對冷藏車環節，規劃一方面要求進行冷藏車標準化工作，淘汰非標準化車輛，嚴厲打擊非法改裝；另一方面要求加快推進輕型、微型新能源冷藏車和冷藏箱研發制造，積極推廣新型冷藏車、鐵路冷藏車、冷藏集裝箱。第二，針對終端零售環節，規劃鼓勵應用移動冷庫、智慧冷鏈自動售賣機、冷鏈自提柜等。第三，針對智能化，規劃提出要“加強冷鏈智能技術裝備應用”，推動大數據、物聯網、5G、區塊鏈、人工智能等技術在冷鏈物流領域廣泛應用，提高冷庫、冷藏車的利用效率。第四，針對綠色發展，規劃鼓勵使用綠色節能裝備，淘汰高排放冷藏車等，實現“碳達峰碳中和對冷鏈物流低碳化發展提出的新任務”。
平安證券表示，本次《規劃》將引導冷鏈裝備走向規范化、智能化、綠色化發展新時期，冷鏈設備龍頭憑借創新優勢，有望分享更多增量市場。
投資機會冷鏈物流龍頭公司業績高增長可期
東吳證券表示，此次冷鏈物流“十四五”規劃，充分彰顯政策制定者的重視程度，對冷鏈物流發展的急迫性和重要性有深刻的認知、嚴密的布局和完善的體系。2020年下半年以來，冷鏈物流行業景氣度高企持續至今，2021年前三季度，冰輪環境、冰山冷熱、雪人股份收入增速分別為38.65%、31.09%、34.37%。
此前，市場一直擔憂行業景氣度是否可持續，但是東吳證券認為通讀此次發布的“十四五”規劃，無論是縱向上從產地“最先一公里”到城市“最后一公里”，還是橫向上拓展肉、果、水、速凍、醫療等全品類服務，規劃的內容均聚焦和著眼于冷鏈物流設施建設，一方面是我國冷鏈物流設備設施自身存在短板，有補短板的需求；另一方面，消費升級、疫情因素等對冷鏈物流設備設施的持續升級提出了更高的要求，因此，此次冷鏈物流“十四五”規劃的出臺，將持續提升行業的景氣度，龍頭公司業績增速持續高增可期。
對于具體標的，東吳證券認為，預計到2025年，我國冷鏈物流市場總規模約為9154億元，相比2020年提升140.89%，龍頭設備商冰輪環境2021-2023年EPS分別為0.46元、0.59元、0.73元，對應PE分別為28倍、22倍、18倍，維持“買入”評級。建議關注雪人股份。
平安證券表示，冷鏈物流的發展與高質量生活、鄉村振興、擴大內需、健康中國等國家戰略高度關聯。食品冷鏈在我國冷鏈物流行業規模中的占比超過90%，在食品冷鏈流通率方面，美國果蔬、肉類和水產品冷鏈流通率在97%以上，日本的果蔬、水產品等產品的冷鏈運輸率也高達95%、90%以上，肉禽類冷鏈流通率已達到100%，而我國果蔬、肉類、水產品的冷鏈流通率分別為35%、57%、69%，存在較大差距。
在“十四五”規劃目標順利達成的條件下，冷鏈物流領域仍將維持較快速發展，相關企業仍有充足發展空間，多家企業有望借助我國冷鏈物流行業高質量發展的機遇成為具有全球影響力的行業巨頭。冷鏈物流方面，平安證券建議關注順豐控股和中國外運；冷鏈裝備方面，平安證券議關注海容冷鏈 (冷鏈商用展示柜)、冰輪環境(制冷設備)。
